近日，肉制品巨头双汇发展（.SZ）发布了年年报，报告期内，实现营业收入亿，同比下滑3.25%，这是双汇第二年营收出现同比下滑；实现归母净利润49.1亿，同比上升13.78%。
营业收入下降而净利润实现增长，这主要得益于成本缩减。年双汇发展营业总成本.6亿元，较年下降4.91%。
从上述数据来看，双汇的年报有喜也有忧。喜的是公司净利润再创新高，增速较快；忧的是公司营收没有增长。
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屠宰业务连续两年下降
资料显示，河南双汇投资发展股份有限公司是国内巨大的肉类加工基地，在18个省市建有30多个现代化的肉类加工基地和配套产业，形成了养殖、饲料、屠宰等完整的产业链，拥有百万个销售终端。
按行业分类来看，双汇发展年屠宰业务收入为.2亿元，其中，对外交易收入.24亿，同比下降9%，内转收入47.92亿，同比增加22.51%,屠宰对外收入下降主因猪价下降，内转收入增加主因肉制品调结构增加猪肉用量与中美猪肉价差缩小减少进口。
与年的.1亿元，年的屠宰业务收入减少4.9%。而在年其屠宰业务收入较年减少4.1%。
按说现在双汇已经成为肉制品巨头，护城河应该很高，但为何其屠宰业务好像遇到了瓶颈?
据了解，中国的屠宰行业产能严重过剩，企业普遍产能利用率不足。据企业公告显示，中粮肉食产能利用率最高，也仅80%多一点，其次是双汇，最高的产能利用率也才60%。
根据《当前生猪屠宰企业成本调查》的数据，江苏雨润(规模企业)综合屠宰加工经营成本为元/头，而小型企业为元/头。行业龙头本来应该享受的成本领先优势，现在变成了劣势。
营销专家路胜贞认为，屠宰业务毛利低，主要依靠规模扩张，但是在整体需求不足的情况下，生鲜屠宰业务发展空间也会有限。
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肉制品业务表现不乐观
在屠宰业务连续下降的情况下，肉制品业务表现也并不乐观。
高温肉制品、低温肉制品、生鲜冻品是双汇发展的主要产业构成主体。作为高温肉的主打产品，在相当长的一段时间内，火腿肠曾是利润板块的主力部队。年，双汇火腿肠一度占据全国30%的市场，最高时达60%，此后逐年下降。
据业内人士分析，主要是因为高温肉制品面临产品老化、需求不足；在渠道上，竞品之间的同质化竞争也较为明显，这意味着高温肉制品已经跨过了高增长阶段。
因此最近两年，稳高温，上低温，成为双汇卖肉的核心战略。
根据最近三年的年报来看，双汇的低温肉制品占比正在缓慢提升，在收入中的占比已经从年的16.47%至年17.46%；而生鲜冻品业务（即屠宰业务）的占比从年的61.19%下降至年的59.3%。
从发达市场来看，低温冷鲜肉的占比高达90%，而国内的普及率只有30%，因此成长空间巨大。
但是，低温冷鲜肉不仅是雨润、金锣也在全力布局的战场，竞争异常激烈，由于消费习惯的原因，低温冷鲜肉在国内市场上的比例一直在30%左右的比例徘徊，并没有太大的提高，一些专家悲观地认为，改变这一习惯，可能需要几代人的努力。
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新战略“上线”
实际上，双汇发展一直试图通过转型扭转局面。年肉制品就通过调结构、扩网络转型，希望做大规模。但该战略并没有带给双汇明显的业绩增长，这一点可以从近两年双汇的营收下降看出。
为此双汇更新了战略，双汇集团董事长万隆在新春贺信中表示，年，双汇将继续执行“调结构、扩网络、促转型、上规模”的战略，在产品、渠道、物流和服务等多个方面进行升级。
其中，产品结构调整放在了第一位。双汇发展总裁马相杰曾表示，双汇产品结构调整思路为稳高温、上低温，中式产品工业化。
除了发展低温肉制品，双汇也积极拓展新品类。年1月2日，双汇发展与厚德食品签署战略合作协议，除了在蛋制品生产、销售方面强化战略合作，还将在农业深加工、粮源转化方面进行深层合作。
此外，年1月26日，双汇发展发布公告称，拟向控股股东双汇集团唯一股东罗特克斯发行股份对双汇集团实施吸收合并。业内人士表示，这是双汇为实施二代接班铺平道路。
有研报认为，本次重组完成后，双汇发展将成为万洲国际在中国境内唯一的肉业平台，这将会使该公司聚焦肉类主业，减少管理层级，优化治理结构，有利于公司进一步整合体系内优势资源。
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