民生证券周策略：股市表现将好于前期
民生证券周策略（7月16日）
业绩担忧仍在，经济数据落地，股市表现将好于前期
自5月份以来，股市持续萎靡，上证综指下滑11%，但结构性行情明显。部分周期性行业下滑幅度甚至达到20%，消费类板块则有一定上涨，这与中报的业绩趋势相一致。当前，经济数据已经公布，经济数据的不确定因素消除，且趋势向好；业绩对市场仍然有着较大压力，但随着公布数据的增多，市场的恐慌将慢慢减弱。
与前一阶段相比，当前阶段对上半年经济数据的担忧已经消除，但业绩压力仍在，较之于前一阶段，我们对下一阶段市场呈相对乐观态度。行业配置方面，短期关注两条线。1、业绩增长比较确定的消费以及从已经公布的业绩预告看，业绩增长好于预期的成长性板块，包括食品饮料、餐饮旅游、计算机，电子等；2、行业面临拐点的板块，如煤炭和猪肉价格有见底回升之势。由于经济“软着陆”见底，下半年将企稳回升，中周期行业也值得关注。
经济“软着陆”见底，下半年将企稳回升
二季度GDP
增长7.6%，“软着陆”
见底。二季度经济下滑的主要原因是受房地产调控和欧债危机影响，房地产投资和出口增速回落，工业生产增速下滑。下半年房价压力依然存在，宏观调控仍将预调微调，预测三季度GDP
同比企稳，在7.7%左右，四季度明显回升，在8.3%左右，全年7.9%左右。
已公布中报业绩不理想，深市主板业绩尤差
当前已经有1413家上市公司公布了2012年中期业绩预告，占全部上市公司2429家的58%。已公布中报预告的公司整体业绩同比下降21.8%。沪深两市主板负增长37.4%，其中沪市主板负增长23.4%，深市主板负增长60.7%，中小板负增长5.1%，创业板负增长0.2%。周期性行业普遍面临着业绩同比的大幅负增长，电力、消费类行业表现较好，除通信外的TMT行业表现也好于预期。
*策强调稳增长，着力扩大内需
温总理和李克强副总理近日调研时强调，要坚持稳中求进的总基调，着力扩大内需。温总理再次强调要稳定投资，同时深化改革开放，增强经济发展的动力与活力。李克强强调着力扩大内需，稳定经济增长，加快结构调整，切实改善民生，保持经济平稳较快发展，推动经济走上内生增长、协调发展的轨道，努力实现全年经济社会发展预期目标。
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