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TUhjnbcbe - 2020/8/20 2:37:00
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高折价率和高分红预期,常常会在岁末年终时吸引一批投资者涌入封闭式基金中“淘金”,拉动一波封基的上涨行情,但今年的封基行情似乎来得特别早。自7月初A股反弹以来,基金指数从7月2日最低4191.79点一路飙升至10月8日收盘5317点,涨幅达到27%,大幅超越了沪深300指数同期涨幅。不过,分析人士指出,封基行情的骤然而至,使得封基的平均折价率也迅速收窄至历史低位,加上今年大多数封基净值增长缓慢,分红收益预期较低,此时入市博“年末行情”具有较高风险。 变薄的“安全垫” 尽管今年A股的大幅震荡让封闭式基金难以获得满意的净值增长,但自年初以来封基折价率的不断降低,却表明投资者的青睐有增无减。 银河证券基金研究中心的统计数据显示,截至9月28日,26只传统封基的平均折价率为12.41%,其中,最高的折价率达到18.34%,最低的仅为2.73%。这个数据已经接近封基折价率的历史最低点。从走势来看,封基折价率的快速收窄始于8月下旬,此时虽然多数封基净值随着A股结构性行情的愈演愈烈而有所增长,但涨势却明显逊于其二级市场交易价格的拉升,这使得封基折价率在短短一个多月时间内再度逼近历史低点。值得关注的是,从近期走势来看,封基折价率的收窄仍有继续的趋势。 事实上,今年以来封基折价率随着A股行情波动而出现了宽幅震荡,期间数度走到历史低点,部分封基甚至一度出现了溢价交易的罕见现象。分析师认为,导致封基折价率不断收窄的两大主要原因,一是封基到期年限的日益临近,二是融资融券业务推出的催化作用。尤其是融资融券业务推出后,封基作为上市证券投资基金的一种,其最高不超过80%的折算率仅次于ETF基金,而高于上证180指数成份股以及其他股票的折算率,使其成为被主要关注的融资融券品种,从而迅速加大封基市场需求,造成封基折价率快速降低。 或到战略建仓时 对那些惯于利用折价率波动套利的投资者而言,封基折价率的不断收窄,显然意味着投资风险的不断攀升,加上今年高分红预期的削弱,则使得“年末淘金”的封基行情有可能成为泡影。不过,鉴于封基投资的特殊性,从中长期投资角度考虑,目前仍不失为一个较佳的战略建仓期。 一位券商分析师指出,如果市场持续调整,目前折价率的安全空间可能显得不够充分。但从6214点和3478点的前两次高位以来的封基表现来看,只要坚持长期持有策略,封闭式基金仍会带来有吸引力的收益。 有业内人士建议,目前进行封基投资正当其时,不过从风险控制的角度考虑,最好结合传统封基、创新封基不同特点选择几只未来前景看好的封基进行组合投资,既可以分散风险,也能保障一定的收益率。


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